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股权激励对上市公司治理效率的影响测度  CNKI文献

利用随机前沿模型(SFM)定量测算我国上市公司的治理效率,并检验股权激励对上市公司治理效率的影响及作用机理。研究发现,我国上市公司的平均治理效率为74.7%-75.4%,并呈逐年下降趋势;股权激励与代理成本呈负相关的线性...

宋玉臣 李连伟 《山西财经大学学报》 2017年03期 期刊

关键词: 股权激励 / 治理效率 / 第一类代理成本 / 第二类代理成本

下载(2985)| 被引(87)

股权激励对上市公司投资效率影响的实证研究  CNKI文献

选取2008~2014年1484家A股上市公司和宣告并实施股权激励计划的249家上市公司为样本,从股权激励计划实施和高管激励比例两个层面检验股权激励对上市公司投资效率的影响。结果发现,股权激励计划的实施整体上提高了上市...

宋玉臣 乔木子... 《经济纵横》 2017年05期 期刊

关键词: 股权激励 / 高管激励比例 / 投资效率 / 投资不足

下载(1925)| 被引(69)

股权激励对上市公司绩效的作用路径——基于结构方程模型(S...  CNKI文献

选取2007—2013年间宣告并实施股权激励计划的251家A股上市公司为样本,利用结构方程模型(SEM)建立了股权激励通过直接作用路径和间接作用路径影响上市公司绩效的综合分析框架,检验了股权激励对上市公司绩效的作用路径...

宋玉臣 李连伟 《东北大学学报(社会科学版)》 2017年02期 期刊

关键词: 股权激励 / 公司绩效 / 结构方程模型

下载(2160)| 被引(57)

科技创新型企业创业板上市融资效率研究  CNKI文献

对中国科技创新型企业创业板上市的融资效率进行分析后发现,上市后不同企业的融资效率存在很大差异,并且产生融资效率低下问题的原因也各不相同。这就要求科技创新型企业根据自身情况,转变内部资金流通方式,构建完善的...

宋玉臣 李楠博 《财经理论与实践》 2014年04期 期刊

关键词: 科技创新型企业 / 创业板 / 融资效率 / 数据包络分析

下载(1064)| 被引(50)

日本技术性贸易壁垒与我国农产品出口的动态效应研究  CNKI文献

在当前TPP的高标准和严格的检验检疫措施的国际环境下,日本施加的技术性贸易壁垒对我国农产品市场结构和农业经济发展具有重要影响,但其影响的方向、动态趋势和时变性却有待进一步研究。本文从时间维度和时点维度来考...

宋玉臣 臧云特 《经济问题探索》 2016年03期 期刊

关键词: 技术性贸易壁垒 / 时变参数向量自回归 / 长期效应 / 冲击反应函数

下载(1137)| 被引(16)

货币政策对我国系统性金融风险的动态影响机制研究  CNKI文献

在构建度量我国系统性金融风险指标体系的基础上,应用SV-TVP-VAR模型分别从时间和时点维度来分析比较"价格型"和"数量型"货币政策对我国系统性金融风险的冲击效应,研究发现:在"价格型"...

宋玉臣 乔木子 《学术研究》 2018年03期 期刊

关键词: 货币政策 / 金融稳定 / 系统性金融风险SV-TVP-VAR

下载(583)| 被引(13)

金融市场化改革政策的跨市场信息传递机制  CNKI文献

在金融业分业监管的背景下,我国金融市场化改革政策的发布往往是独立的,少有对信息跨市场传递的影响进行全局性考量。通过构建TVP-VAR模型,对金融市场化改革政策在货币市场、外汇市场、股票市场和债券市场间的跨市场信...

宋玉臣 张晗 《改革》 2020年01期 期刊

关键词: 金融市场化改革 / 信息传递机制 / 金融监管

下载(471)| 被引(1)

所有者虚位、股权激励和企业治理路径选择  CNKI文献

在所有权和经营权分离的过程中首先要明确企业所有者身份,然后要界定所有者和经营者的职权范围,一旦这两个步骤没能顺利实施,将不可避免地造成所有者虚位。所有者虚位是长期以来阻碍国有企业健康发展的症结所在,因此,...

宋玉臣 王藉彬 《经济与管理评论》 2015年03期 期刊

关键词: 所有者虚位 / 股权激励 / 熵值法 / 企业治理

下载(336)| 被引(17)

区制转换视阈下系统性风险的积聚、释放与化解——基于投资...  CNKI文献

防范与化解系统性风险是全面推进金融治理能力建设的重要任务,而资产价格泡沫突破阈值的快速破裂容易诱发系统性风险。本文从风险的积聚与释放过程的角度诠释了资本市场系统性风险的生成逻辑与演化路径,构建了非线性M...

宋玉臣 李洋 《财经科学》 2020年10期 期刊

关键词: 系统性风险 / 投资者情绪 / 区制转换视阈 / 资产价格泡沫

下载(150)| 被引(1)

股票收益率均值回归理论及数量方法研究  CNKI文献

随着我国股票市场日趋完善,均值回归理论在股票收益预测中的应用也日益显现。均值回归理论不仅是证券投资理论的一个历史性跨跃,亦是股票市场可预测理论的一个突破性进展。针对股票长期收益的预测问题,本文从证券投资...

宋玉臣 李楠博 《商业研究》 2013年11期 期刊

关键词: 均值回归 / 随机漫步 / 方差比检验 / 价格发现

下载(670)| 被引(15)

市场有效周期视角下的系统性金融风险防范与化解  CNKI文献

金融市场系统性风险关系到金融稳定、经济稳定乃至国家安全。文章在修正了以理性人为假设并作为标准金融学基石的有效市场假说的基础上,提出了市场有效周期理论,从一个全新的视角来研究系统性金融风险的积聚、释放、防...

宋玉臣 黄杉... 《社会科学战线》 2019年10期 期刊

关键词: 市场有效周期 / 均值回归 / 系统性金融风险 / 市场回归周期

下载(316)| 被引(1)

中美股票市场信息冲击的非对称性调整特征与联动性效应——...  CNKI文献

美国是世界上最大的经济体,其股票市场的代表性和国际影响不言而喻。研究中美股票市场信息冲击的非对称性调整特征与联动性效应对于科学认识中国股票市场具有重要的参考价值。因此,本文以上证指数和S&P500指数为研...

宋玉臣 乔木子 《浙江社会科学》 2016年09期 期刊

关键词: 门限协整 / 联动性 / 非对称性 / 长期均衡

下载(385)| 被引(6)

股票市场系统性金融风险积聚与释放的非对称特征  CNKI文献

系统性金融风险"缓积急释"的非对称特点是金融危机形成的重要因素,使金融危机从可能变为现实。以中国股票市场为研究对象,从系统性金融风险积聚与释放的视角展开研究,分析风险演化的非对称性特征。基于上海...

宋玉臣 黄杉 《内蒙古社会科学》 2020年04期 期刊

关键词: 系统性金融风险 / 非对称 / 缓积急释 / 非线性平滑转换

下载(210)| 被引(0)

资本市场制度建设的非理性演变与未来取向  CNKI文献

我国资本市场始于政府自上而下推动,但市场化改革作为其必由之路也同样是最终取向。然而,其三元结构的本质属性决定了上市公司、监管机构和投资者间的制度博弈,进而引致了制度建设中的非理性演变过程。而不同制度的非...

宋玉臣 张晗 《经济体制改革》 2019年05期 期刊

关键词: 资本市场 / 制度建设 / 非理性演变

下载(188)| 被引(3)

企业投资效率的范式演化与框架构建——基于文献分析的视角  CNKI文献

信息不对称理论和委托代理理论是投资—现金流敏感度问题的两大理论基础及分歧所在,并由此产生了融资约束假说下的投资不足问题和自由现金流假说下的过度投资问题。相关学者通过建立不同模型对引起投资—现金流敏感度...

宋玉臣 李连伟 《江海学刊》 2017年03期 期刊

沪深股市均值回归的实证检验  CNKI文献

随机漫步理论的诞生与许多实证检验的支持证明了股票价格是不能预测的结论。但这绝不可能是证券投资理论研究的最终目的。近十几年来,股票价格走势的可预测性无论在理论上还是在实证方面都有了突破性进展。均值回归理...

宋玉臣 寇俊生 《金融研究》 2005年12期 期刊

关键词: 方差比率 / 自相关 / 均值回归 / 自助法

下载(1558)| 被引(65)

现代金融学理论的缺陷与解决路径  CNKI文献

标准金融学与行为金融学的根本分歧是市场是否具有有效性。作为标准金融学基石的有效市场假说的致命缺陷是检验时点有效,即在任何一个时点上证券价格都即时、准确地反映所有信息,这一理想化的约束条件不仅使该理论的应...

宋玉臣 《社会科学》 2012年02期 期刊

关键词: 有效周期 / 时点有效 / 均值回归 / 内在价值

下载(650)| 被引(13)

资本市场与经济增长的长期协动效应——基于世界三大经济体...  CNKI文献

资本市场衍生于实体经济而又逐渐演化为趋于完整的系统,其与经济增长的交互影响与内在关联一直是学术界研究的热点,然而基于二分法的思路将研究结论引向了相关和背离两个截然相反的方向。实际上,随机因素对资本市场与...

宋玉臣 张晗 《学习与探索》 2019年09期 期刊

关键词: 资本市场 / 经济增长 / 小波分析 / 长期协动效应

下载(143)| 被引(1)

中国股票市场价格发现功能的缺失——来自上证50指数的实证...  CNKI文献

价格发现是股票市场的基本功能之一。运用均值回归理论,采用2004年1月至2012年12月月度数据,通过STAR模型对上证50指数的价格发现功能进行了检验,实证检验结果表明:上证50指数在样本区间内呈显著的趋势性特征而非均值...

宋玉臣 季宇 《东北大学学报(社会科学版)》 2013年05期 期刊

关键词: 股票市场 / 价格发现功能 / 均值回归 / STAR模型

下载(360)| 被引(13)

股票市场IPO制度市场化演进可能面临的风险与对策  CNKI文献

IPO市场化主要包括对上市规模和新股定价两个方面进行市场化。从中国股票市场IPO制度的演变历程看,发行制度经历了审批制和核准制两个阶段,定价制度则经历了固定发行价定价法、固定市盈率定价法、市盈率区间定价法和询...

宋玉臣 李楠博 《社会科学战线》 2013年08期 期刊

关键词: IPO制度 / 市场化演进 / 均衡定价模式 / 询价制度

下载(724)| 被引(10)

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