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影子银行规模波动对金融稳定的溢出效应  CNKI文献

影子银行的发展一方面可以通过金融资源的合理配置促进金融稳定,另一方面由于其内部的风险累积和向外传染极易对金融体系稳定性产生负面影响。论文利用2009年1月至2015年12月期间我国影子银行的规模数据以及通过合成指...

方先明 谢雨菲... 《经济学家》 2017年01期 期刊

关键词: 影子银行 / 金融稳定性 / 短期关联 / 滞后效应

下载(3055)| 被引(78)

信贷型影子银行顺周期行为检验  CNKI文献

随着我国金融体系的变革,生存与发展于商业银行阴影之中的影子银行体系规模迅速扩张,其中信贷型影子银行顺周期行为已经对我国金融安全与稳定产生了负面影响。论文基于所构建的TVP-VAR模型,利用2006年1月至2016年11月...

方先明 权威 《金融研究》 2017年06期 期刊

关键词: 信贷型影子银行 / 顺周期性 / 时滞效应 / 时变特征

下载(2608)| 被引(49)

影子银行及其交叉传染风险  CNKI文献

影子银行的快速发展在满足不同主体融资需求的同时,其交叉传染风险可能对我国金融体系的稳健运行造成冲击。本文基于对我国影子银行典型业务形式的解析,认为影子银行在我国更主要的是以"银行影子"的形式而存...

方先明 谢雨菲 《经济学家》 2016年03期 期刊

关键词: 影子银行 / 交叉传染风险 / 微观关联效应 / 宏观联动机制

下载(1997)| 被引(64)

价格型货币政策操作框架:利率走廊的条件、机制与实现  CNKI文献

随着商业银行产权市场化水平的提高,以及金融创新的不断涌现,数量型货币政策操作框架的有效性开始下降。本文通过对商业银行行为的分析,基于其极大化经营利润的诉求,论证了利率走廊系统的运行条件及机制。研究认为,完...

方先明 《经济理论与经济管理》 2015年06期 期刊

关键词: 利率走廊 / 地板系统 / 运行机制 / 转型路径

下载(1928)| 被引(50)

中美货币市场预期具有协动性吗?——基于利率互换合约价格的...  CNKI文献

开放经济条件下,国际间货币市场预期协动性对一国金融资产定价和货币政策效果具有至关重要的影响。本文构建时变相关系数计量模型以及周期转换回归模型,选取2007年7月至2012年5月中美利率互换合约价格的样本数据,研究...

方先明 裴平... 《金融研究》 2014年07期 期刊

关键词: 货币市场预期 / 利率互换合约 / 时变相关性 / 周期转换

下载(731)| 被引(11)

中小企业在新三板市场融资效率研究  CNKI文献

新三板市场的开设拓宽了中小企业融资渠道,然而中小企业在新三板市场上的融资效率值得关注。本文在对中小企业在新三板市场上融资现状进行分析的基础上,运用DEA模型对中小企业在新三板市场的融资效率进行了比较研究。...

方先明 吴越洋 《经济管理》 2015年10期 期刊

关键词: 中小企业 / 新三板 / 融资效率 / 数据包络分析

下载(8719)| 被引(335)

上市公司管理层修正公告披露策略的市场反应  CNKI文献

伴随着业绩预告产生的业绩预告修正公告,是上市公司信息披露制度的重要组成部分。上市公司管理层会利用信息优势在制度容许的范围内有倾向性地选择业绩修正公告披露策略,以趋利避害;处于信息劣势的市场投资者会对管理...

方先明 高爽 《中国工业经济》 2018年02期 期刊

关键词: 管理层 / 业绩预告 / 修正公告 / 披露策略

下载(1616)| 被引(19)

我国商业银行竞争力水平研究——基于2010—2012年16家上市...  CNKI文献

随着我国金融体制改革的深化及金融市场对外开放的不断推进,商业银行所面临的风险和竞争压力与日俱增,提高核心竞争力成为商业银行生存发展的必由之路。为此,笔者采用因子分析法,根据我国16家上市商业银行的样本数据,...

方先明 苏晓珺... 《中央财经大学学报》 2014年03期 期刊

关键词: 商业银行 / 竞争力 / 因子分析

下载(4566)| 被引(120)

商业银行理财产品:规模、结构及其收益的不确定性  CNKI文献

为增加资金来源、提高经营利润率,商业银行大规模出售理财产品。然而,近年来理财产品市场发展的不规范及其收益的不确定性已开始显现。通过对我国商业银行理财产品发展规模与结构进行深入剖析后发现:股份制商业银行和...

方先明 余丁洋... 《经济问题》 2015年06期 期刊

关键词: 理财产品 / 商业银行 / 收益不确定性

下载(2113)| 被引(64)

影子银行规模变动的金融资产价格效应  CNKI文献

本文基于所构建的TVP-VAR模型,检验了我国影子银行规模变动对金融资产价格的溢出效应。研究结果发现,影子银行规模的增加对商业银行同业拆放利率、房地产价格、股票市场价格指数和人民币实际有效汇率指数具有正向冲击...

方先明 权威 《经济理论与经济管理》 2018年02期 期刊

关键词: 影子银行 / 金融资产 / 溢出效应 / TVP-VAR模型

下载(749)| 被引(15)

国际投机资本流入:动机与冲击——基于中国大陆1999~2011年...  CNKI文献

为研究国际投机资本流入中国大陆的动机及其对经济发展的冲击效应,本文基于所构建的向量自回归分布滞后模型,选取中国大陆1999.1~2011.6期间的样本数据进行实证检验。研究发现:套汇与套利是国际投机资本流入中国大陆...

方先明 裴平... 《金融研究》 2012年01期 期刊

关键词: 国际投机资本 / 流入动机 / 冲击效应

下载(2317)| 被引(46)

网贷平台资金借贷价格影响因素研究——基于Prosper平台数据...  CNKI文献

P2P平台通过筹资者申请借款、平台审核并发布借款信息、投资者投标完成资金的借贷,资金借贷价格是影响P2P平台稳健运行的核心要素。由于网贷平台的资金价格敏感地依赖于流动性溢价、信用价差、偿债能力、投资者情绪等...

方先明 李瑞文... 《当代经济科学》 2016年01期 期刊

关键词: 网贷平台 / 资金借贷价格 / 风险溢价 / 投资者行为

下载(704)| 被引(15)

股票分析师报告有效吗?  CNKI文献

在中国股票市场,证券分析师所出具的股票评级报告是投资者进行投资决策的重要依据。论文采用事件研究法,分别对股票市场总体行情上升、下降和水平震荡三个阶段内分析师评级报告的价值进行检验。结果发现:评级报告的基...

方先明 汤泓 《中国经济问题》 2016年05期 期刊

关键词: 评级报告 / 基础评级 / 评级调整 / 价值检验

下载(686)| 被引(15)

影子银行交叉关联效应研究  CNKI文献

影子银行规避监管、追逐超额收益的天然属性,使其业务日趋复杂且交叉关联。笔者通过对影子银行业务种类及其风险进行剖析,构建VAR模型,利用2006年1月至2015年9月我国影子银行数据,对委托贷款、信托贷款、未贴现银行承...

方先明 郑晨... 《中央财经大学学报》 2016年04期 期刊

关键词: 影子银行 / 业务风险 / 交叉关联

下载(774)| 被引(16)

民间金融风险:形成、传染与演化  CNKI文献

金融创新与发展使得民间金融风险能够便利地向正规金融市场与实体经济渗透,而投资受限、通胀以及资产泡沫预期下,民间资本的求利动机和脱实体化倾向正使民间金融风险不断累积。笔者在对民间金融风险形成原因进行深入剖...

方先明 孙利 《中央财经大学学报》 2015年07期 期刊

关键词: 民间金融 / 风险形成 / 传染渠道 / 演化路径

下载(1055)| 被引(16)

基于空间模型的金融支持与经济增长研究——来自中国省域19...  CNKI文献

为明晰我国金融支持与经济增长空间效应,将资本因素划分为银行贷款余额、股票总市值和保费收入三个纬度,结合劳动力投入量,依据传统的柯布-道格拉斯生产函数,借助空间计量模型考察1998~2008年间金融支持与经济增长间...

方先明 孙爱军... 《金融研究》 2010年10期 期刊

关键词: 金融支持 / 经济增长 / 空间效应

下载(4215)| 被引(175)

业务关联视角下的影子银行交叉传染风险——基于TGC模型的度...  CNKI文献

影子银行业务关联复合使得其内部风险交叉传染,并诱发系统性金融风险,进而危及金融安全。在业务关联的视角下,通过对未贴现银行承兑汇票、小额贷款公司信贷业务、委托贷款与信托贷款等主要影子银行业务交叉运行机制的...

方先明 陈楚 《经济问题》 2017年12期 期刊

关键词: 影子银行 / 业务关联 / 交叉风险 / t-Garch-Copula模型

下载(626)| 被引(11)

货币政策调整背景下中美利率相关性研究  CNKI文献

在金融开放进程中,面对"三元悖论",国际间利率波动的相关性值得高度关注。鉴于美元在国际货币体系中的核心地位,本文构建向量自回归分布滞后(ARDL)模型,基于2004年5月—2018年12月中美银行间同业隔夜拆借利...

方先明 王坤英 《当代经济科学》 2019年06期 期刊

关键词: 利率相关性 / 货币政策 / 利率波动 / 利率期限

下载(627)| 被引(3)

股票市场开放政策效应检验——基于2011—2018沪深港股票市...  CNKI文献

沪港通与深港通开通后,沪港间和深港间股票市场的联动性是否得到了增强?通过构建ARMA-GARCH-Copula模型,基于2011年12月16日至2018年12月28日的沪港与深港股票市场数据,从市场相关结构和相关程度的角度进行检验,结果发...

方先明 陈佳欣 《河海大学学报(哲学社会科学版)》 2019年04期 期刊

关键词: 沪港通 / 深港通 / 市场联动性 / 金融风险管控

下载(657)| 被引(5)

熔断机制存在磁吸效应吗?——来自中国股票市场的经验证据  CNKI文献

熔断机制设计的目的是抑制股票交易过程中价格的剧烈波动,然而其在中国股票市场的实践却与制度安排的初衷背道而驰。笔者从股票价格的波动性和股价与交易量的变化速度两个维度,基于沪深A股市场的日频数据和日内高频数...

方先明 赵泽君 《中央财经大学学报》 2018年06期 期刊

关键词: 熔断机制 / 磁吸效应 / 事件研究法

下载(635)| 被引(7)

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