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中国商业银行资金错配问题研究——基于“钱荒”背景下的思...  CNKI文献

本文以2013年6月"钱荒"为背景,从商业银行资产负债表入手,在西方商业银行普遍采用的流动性缺口模型的基础上,采用H-P滤波方法得出短期存款波动成分下限,估算出商业银行资金错配缺口。在此基础上,继续探究流...

朱孟楠 侯哲 《国际金融研究》 2014年04期 期刊

关键词: 商业银行 / 资金错配 / 流动性缺口 / “钱荒”

下载(5407)| 被引(99)

动量效应的行为金融学解释  CNKI文献

动量效应为何长期广泛存在,是传统金融理论和行为金融理论争论的焦点.本文针对中国股市的特性,基于行为金融理论下的锚定偏误与处置效应构建了两种"相对股价动量"组合,并研究了这些"股价动量"与传...

陈蓉 陈焕华... 《系统工程理论与实践》 2014年03期 期刊

关键词: 动量效应 / 行为金融 / 前景理论 / 锚定偏误

下载(2897)| 被引(63)

波动率偏斜与风险中性偏度能预测尾部风险吗  CNKI文献

论文从S&P 500指数期权数据中提取出波动率偏斜与风险中性偏度指标,采用Logistic模型研究了波动率偏斜/风险中性偏度是否对未来真实的市场尾部风险具有预测力.结果发现,波动率偏斜/风险中性偏度仅含有未来市场尾部...

陈蓉 林秀雀 《管理科学学报》 2016年08期 期刊

关键词: 波动率偏斜 / 风险中性偏度 / 市场尾部风险 / 投资者情绪

下载(852)| 被引(19)

人民币资本账户开放的改革顺序研究——基于TVP-VAR模型的期...  CNKI文献

人民币国际化的改革目标要求中国在综合考虑金融改革的背景下,统筹安排资本账户的开放顺序。文章通过运用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR),实证配套金融改革之间的影响关系与宏观影响。研究结果显示,利率及汇率改革会...

胡逸闻 戴淑庚 《世界经济研究》 2015年04期 期刊

关键词: 资本账户开放 / TVP-VAR模型 / 改革顺序

下载(1349)| 被引(29)

商业银行社会责任、声誉溢出与市场效应——基于中国首家赤...  CNKI文献

现代社会信息传播的便利性,使得公众时常受到企业社会责任事件的影响,同时也显著提升了股价的信息含量。商业银行履行社会责任不仅会对自身产生影响,也会对同类其他银行产生声誉溢出效应。本文以我国首家赤道银行作为...

杜朝运 马彧菲 《投资研究》 2014年04期 期刊

关键词: 企业社会责任 / 声誉溢出效应 / 事件研究 / 赤道原则

下载(918)| 被引(21)

净购买压力的信息含量——台指期权市场的证据  CNKI文献

本文利用台指期权市场详细的高频交易数据,在Bollen and Whaley(2004)的净购买压力假设理论基础上,对台指期权市场三类主要投资者的净购买压力指标中所隐含的方向信息和波动率信息进行了实证研究。本文发现,台指期权市...

郑振龙 吕恺... 《金融研究》 2014年04期 期刊

关键词: 净购买压力 / 方向信息 / 波动率信息

下载(493)| 被引(8)

波动率风险及风险价格——来自中国A股市场的证据  CNKI文献

本文应用Fama-Macbeth估计方法,以1997年2月至2009年6月中国A股股票为样本,考察股票市场波动率风险及其风险价格的特征。研究表明:波动率风险是一个显著的横截面定价因子,其风险价格为负,该结论不受流动性及市场偏度因...

郑振龙 汤文玉 《金融研究》 2011年04期 期刊

关键词: 波动率风险 / 风险价格 / 资产定价

下载(3585)| 被引(87)

银行资本、银行信贷与宏观经济波动——基于C-C模型的影响机...  CNKI文献

在我国新资本协议即将付诸实施的背景下,本文研究了银行资本、银行信贷与宏观经济波动三者之间的关系,重点在C-C模型的基础上进行了三个方面的拓展:一是加入存贷比约束,二是考虑银行信贷存在信用风险,三是考虑风险权重...

江曙霞 何建勇 《金融研究》 2011年05期 期刊

关键词: 信贷风险 / 监管约束 / 银行资本 / 顺周期性

下载(2564)| 被引(69)

金融资产收益动态相关性:基于DCC多元变量GARCH模型的实证研...  CNKI文献

金融资产收益之间的相关性对于投资者的分散化投资与资产配置决策有着重要的影响。股票和债券是可供投资者选择的最主要的两种金融资产。基于DCC(Dynamic ConditionalCorrelation)多元变量GARCH模型(Multivariate GAR...

郑振龙 杨伟 《当代财经》 2012年07期 期刊

关键词: 金融资产 / 股票 / 债券 / 收益相关性

下载(2218)| 被引(62)

潜藏因子的信息含量:来自中国国债市场的证据  CNKI文献

潜藏因子是指对当前利率曲线没有影响或影响甚微,但对未来利率具有预测作用的信息.本文采用Duffee的潜藏因子分析框架,发现中国市场上中短期利率的五因子模型的方差比仅为0.41,较好地证实了潜藏因子的存在性.接着从风...

郑振龙 廖木英... 《系统工程理论与实践》 2016年01期 期刊

关键词: 期限溢酬 / 潜藏因子 / 信息含量

下载(481)| 被引(6)

交易量的信息含量:台湾期权市场的证据  CNKI文献

本文应用台湾股指期权市场详细的交易数据,对台指期权交易量的信息含量进行了全面系统的实证检验。我们从全市场、不同投资者以及不同在值程度期权分类角度分别构建了多个五分钟交易量指标,并检验它们对未来台指走势的...

郑振龙 吕恺... 《金融研究》 2012年06期 期刊

关键词: 期权交易量 / 信息含量 / 可预测性 / 在值程度

下载(1449)| 被引(14)

波动率预测:GARCH模型与隐含波动率  CNKI文献

在预测未来波动率时,究竟是基于历史数据的时间序列模型还是基于期权价格的隐含波动率模型效率更高?本文对香港恒生指数期权市场所含信息的研究发现,在预测期限较短(一周)时,GARCH(1,1)模型所含信息较多,预测能力最强...

郑振龙 黄薏舟 《数量经济技术经济研究》 2010年01期 期刊

关键词: 隐含波动率 / GARCH模型 / 信息含量

下载(8211)| 被引(205)

宏观审慎视角下的最优货币政策框架  CNKI文献

本文借助奥地利学派的理论观点,分析当前西方主流货币政策框架在此次金融危机爆发中所起的作用,认为宏观经济运行在实体经济和金融两个领域已发生深刻变化,维持价格稳定已不足以确保经济的持续健康发展。货币政策应当...

张亦春 胡晓 《金融研究》 2010年05期 期刊

关键词: 奥地利学派 / 货币政策 / 金融失衡 / 通胀目标制

下载(2805)| 被引(95)

是谁加剧了知情交易?——基于股改前后EKOP模型的实证检验  CNKI文献

本文从2004年至2009年间股票分笔成交高频数据中挑选出640个股票样本进行研究,运用经典的EKOP模型估计出股票的知情交易概率,在此基础上运用分位数回归分析的方法检验了基金持股、高管持股以及公司其他特征对知情交易...

蔡庆丰 陈娇... 《投资研究》 2013年10期 期刊

关键词: 内幕交易 / 知情交易概率 / 股权分置改革 / EKOP模型

下载(446)| 被引(16)

消费金融公司的发展、模式及对我国的启示  CNKI文献

本文介绍了西方消费金融公司的发展、模式,并论述了其对我国消费金融公司建设和发展的启示。论文首先对消费金融公司的发展历史做了一个简要回顾;其次,论文对目前西方消费金融公司的两种基本运作模式进行了归纳和对比...

许文彬 王希平 《国际金融研究》 2010年06期 期刊

关键词: 消费金融公司 / 发展 / 模式 / 启示

下载(4268)| 被引(91)

隐含波动率曲面:建模与实证  CNKI文献

本文利用香港恒生指数期权的数据,对隐含波动率曲面动态过程进行建模和估计,建立起了一个五因子随机隐含波动率模型。在模型的估计方法上,本文首次引入了基于小样本面板数据的扩展的卡尔曼滤波法。结果显示,在香港市场...

陈蓉 吕恺 《金融研究》 2010年08期 期刊

关键词: 隐含波动率曲面 / 随机隐含波动率 / 扩展的卡尔曼滤波法

下载(2136)| 被引(37)

期限溢酬的信息含量——来自中国国债市场的证据  CNKI文献

本文以中国银行间市场交易的国债为研究对象,运用高斯仿射模型和卡尔曼滤波估计法得到1~7年期债券的期限溢酬。研究结果表明:债券的期限溢酬显著存在,且随着债券期限的增加而增加;债券的期限溢价在经济萧条时增加,在经...

陈蓉 廖木英 《金融论坛》 2015年06期 期刊

关键词: 期限溢酬 / 国债市场 / 利率 / 汇率

下载(227)| 被引(6)

机构投资者能改进上市公司高管的薪酬激励吗?  CNKI文献

次贷危机爆发以来,公司高管的巨额薪酬成为众矢之的。随着我国机构投资者的迅速崛起,市场对机构投资者改进上市公司治理寄予了厚望。我国的机构投资者能否对上市公司高管的薪酬激励和股权激励产生积极影响是本文关注的...

李超 蔡庆丰... 《证券市场导报》 2012年01期 期刊

关键词: 机构投资者 / 高管薪酬 / 股权激励

下载(1322)| 被引(46)

风险中性高阶矩:特征、风险与应用  CNKI文献

本文采用香港恒生指数期权中的虚值期权计算香港股票市场风险中性高阶矩,通过其与另一种高阶矩预期——运用历史分布通过AR(1)-GARCH(1,1)模型估计出来的现实世界高阶矩预期之间的关系分析高阶矩风险溢酬.研究结果发现...

刘杨树 郑振龙... 《系统工程理论与实践》 2012年03期 期刊

关键词: 风险中性 / 高阶矩 / 风险溢酬

下载(872)| 被引(30)

信息不对称视角下的中小企业融资困境分析  CNKI文献

近年来在央行货币政策趋紧的背景下,中小企业融资难的呼声越来越高,在中小企业密集的"长三角"、"珠三角"地区出现了倒闭潮,其生存状况甚至比金融危机的时候还要艰难。针对该情况,本文从信息不对称...

陈蕾 《投资研究》 2011年10期 期刊

关键词: 中小企业 / 融资困境 / 信息不对称

下载(3837)| 被引(141)

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