刚性兑付被打破是否影响公司债的发行定价?——基于“11超日... CNKI文献
"11超日债"违约是我国债券市场第一起实质性违约事件,打破了公司债券刚性兑付的现状。以2013年至2015年沪深两市公开发行的公司债券为样本,检验刚性兑付被打破是否系统性地影响到公司债的初始定价。实证结果...
在单资产的两期定价模型中,刻画了关注和疏忽两类投资者,在市场出清的均衡状态下发现提高信息关注度可以降低资产的风险溢价.将关注交易者进一步划分为信息关注者与噪声关注者后,关注度与风险溢价的关系依赖于噪声交易...
针对我国股市参与程度低,投资者非理性以及股价暴涨暴跌的基本事实,本文在一个简单的定价模型中刻画了新投资者参与市场背后的注意力传染机制,发现投资者关注在资产价格形成过程中扮演双重角色:一方面投资者的有限关注...
通过对现代资产定价领域中信息不对称理论和行为金融理论进行了探析和比较,本文发现投资的注意被信息经济学抽象掉了,同时也被注重心理分析的行为金融学给忽略掉了。而在现实金融市场中,投资者的注意力又在信息吸收和...
有色金属价格波动率对中国股票市场预测的应用(英文) CNKI文献
研究的主要目的在于检验有色金属期货价格波动是否能够预测中国股票市场收益。以2004年至2011年为样本区间,通过实证分析发现铜和铝的价格波动率均能较好地预测不同时间区间的股票收益,这种预测能力在样本内和样本外预...
彭叠峰 王建新... 《Transactions of Nonferrous Metals Society of China》 2014年02期 期刊
有限注意、投资者行为与资产定价——一个研究评述 CNKI文献
回顾了过去十多年投资者有限注意研究的最新进展,整理出有限注意建模最重要的两条思路:理性忽视和注意力异质性,并且深入讨论该领域实证研究几大热点和趋势,即有限注意影响投资者交易,进而影响股价对特定事件或信息的...
本文利用Massey和Wu的区制转移模型来刻画经济环境发生结构性变化的动态轨迹,并运用数值模拟方法研究主体对区制转移的反应模式。结果表明,受凸显效应影响的主体在时间序列上将其注意力更多的配置于凸显信息,以至于把...
交叉持股是否导致收益的可预测性?——基于有限注意的视角 CNKI文献
选取从2005-2008年的A股交叉持股上市公司为研究样本,发现被持股公司(子公司)股票的历史收益与持股公司(母公司)股票的当期收益存在显著的正相关性.通过构建按月调整的零投资组合,发现该投资策略可以获得2.01%的月超额...
媒体注意力会引起股票的异常收益吗?——来自中国股票市场的... CNKI文献
通过考察媒体注意力与股票月度收益之间的关系,发现媒体对上市公司的关注度越高,在接下来一个月中,其股票的平均收益率越低.以2000年8月到2008年1月为样本区间,通过买入低关注度股票、卖出高关注度股票构建的零投资套...
金融危机是一个宏观概念,对金融危机的研究通常是从宏观角度展开,然而金融市场的宏观整体波动往往依托于微观主体的系统性行为偏差。为探讨宏观金融危机背后的微观行为机理,本文从行为金融学视角,将个人微观行为对金融...
本地经理人更倾向于选择本地事务所吗?——从审计合谋的视角 CNKI文献
一些上市公司更倾向于雇佣本地事务所为其提供审计服务,这种现象被称之为会计师事务所选择的"地缘偏好"。本文以2003-2019年沪深上市公司为样本,实证分析了这种"地缘偏好"如何受到经理人与事务所...
有限注意、盯市与投资者财富动态——基于agent的计算模拟 CNKI文献
借助基于agent的计算模拟,考察有限注意、盯市策略对agent财富动态与生存状况的影响,通过模拟微观的投资者行为从而得到宏观的市场运行结果。基于一个资产定价模型引入了两类投资者,即趋势交易者和基础交易者,通过调整...
什么导致了股票收益的“媒体效应”:预期关注还是未预期关注... CNKI文献
本文借助百度新闻搜索引擎获取上市公司的网络新闻数据,利用中国A股市场2003年到2010年的股票收益数据进行检验,实证结果支持Fang等所发现的"媒体效应".为了揭示媒体关注度定价效应的内在机理,本文对媒体关...
股价历史新高会导致股票收益异常吗?——来自中国A股市场的... CNKI文献
股价历史新高作为股票市场中的一种异常极端事件,往往会带来投资者的高度关注。本文利用简单超额收益模型,对中国A股市场1995年至2011年间的股价历史新高事件进行研究,分析注意力因素对股价历史新高后股票收益的影响。...
幸福感能降低中老年人受骗风险吗?——基于CHARLS数据的实证... CNKI文献
未被满足的情感需求是导致中老年人决策偏差和经济损失的关键因素.利用2015年中国健康与养老追踪调查(CHARLS)的追踪数据,本文研究了幸福感对中老年人受骗风险的影响.结果表明,中老年人幸福感与受骗风险存在明显的负相...
腐败问题是当前国际社会普遍面临的一大难题。利用全球62个国家和地区的"感知清廉"指数、Hofstede"权力距离"文化价值观维度和其他相关数据,对权力距离与腐败间关系进行实证研究。结果表明,权力距...
股权比例、过度担保与隐蔽掏空——来自我国上市公司对子公... CNKI文献
本文借鉴LLSV的掏空模型,模型化推导了控股股东对上市公司的隐蔽掏空模式,建立了控股股东持股比例与掏空程度的分段函数关系。以2004年我国沪深A股上市公司对子公司担保的386起事件为样本,并把样本分为过度担保组和适...
商品金融化下大宗商品价格对股市的影响:一个文献综述 CNKI文献
随着商品指数基金大量涌入大宗商品衍生品市场,大宗商品的金融化程度不断提高,不同类别商品价格变化之间的相关性以及与金融资产的价格联动不断提高。在商品金融化这一现实背景下,分类综述了能源与非能源商品价格影响...
利他偏好是否导致博弈均衡的偏离——对蜈蚣博弈实验的解释 CNKI文献
将异质性利他偏好引入到博弈者的效用函数中,构建了基于心理效用的随机扰动的异质性利他模型来拟合蜈蚣博弈实验数据,研究结果发现,利他偏好是蜈蚣博弈实验结果与传统博弈论预测的纳什均衡结果产生系统性偏离的一个重...
