在中国,一些上市公司新产生的经理人既非来自内部晋升,也非来自严格意义上的外部聘用,而是来自与上市公司存在业务往来和资本关联的企业集团。本文把这类基于中国制度背景独特的经理人产生来源定义为经理人岗位轮换。...
合伙人制度与创业团队控制权安排模式选择——基于阿里巴巴... CNKI文献
伴随新兴产业的快速发展,阿里创业团队在进行以业务模式创新为特征的人力资本投资时同时面临信息不对称和合约不完全问题。基于阿里合伙人制度的案例研究,本文研究表明,阿里借助合伙人制度事实上完成了创业团队与外部...
高控制权溢价的经济后果:基于“隧道挖掘”的证据 CNKI文献
本文关注的基本问题是:新控股股东是否会为了补偿所支付的高控制权溢价而在未来进行更多的"隧道挖掘"行为。基于中国上市公司的数据,本文研究发现:当年为获得控制性股份支付的控制权溢价越高,控股股东未来&...
长期以来被视作董事积极行使监督权力的投非赞成票行为在中国资本市场公司治理实践中无论从数量还是监督效果上都比预期的要少、要差。本文研究发现,实际控制人超额委派董事现象的存在往往对董事以投非赞成票方式履行...
以往的公司治理研究更多关注经理人的薪酬制定问题,对为经理人制定薪酬的独立董事的薪酬制定问题并没有给予应有的重视。本文以2003—2012年中国沪深两市A股上市公司为样本,实证考察了独立董事薪酬水平、薪酬差异与企...
本文从任人唯亲的董事会文化视角实证考察了我国上市公司中存在的经理人超额薪酬问题。在控制了导致经理人超额薪酬的潜在制度因素后,本文的研究表明经理人超额薪酬与任人唯亲的董事会文化有关,而通过由股东(控股公司...
近年来,随着中国上市公司股权结构由"一股独大"向"分散股权"加速转变,部分大股东出于防范"野蛮人"入侵、加强公司控制的目的推动员工持股计划的实施。不同于以往文献聚焦员工持股计划激...
2015年我国国企将掀起混合所有制改革的大幕。国企公司治理的现状是:部分国企凭籍市场的垄断地位获取高额利润,形成与民企的不公平竞争,面临公众对国资垄断经营和不公平竞争的不满和愤怒;目前政府除了通过国有资产管理...
通过梳理和逻辑分析已经完成和正在进行的国企混改案例背后所揭示的事实,本文指出实践中存在的对国企混改的认识误区和国企混改未来突破需要解决的关键问题。以国企之间的"混"或通过基金的"混"来...
中国近年来出现了独立董事同时在多家上市公司兼职的现象,本文基于A股上市公司2004-2013年的数据,检验了独董兼职对于上市公司的影响。研究发现兼职独董显著提升了公司的管理效率和盈利能力且结果稳健,产生这种作用的...
国企改革一直是中国经济体制改革的主要内容。但由于预算软约束、模糊诚信责任、多目标激励冲突和中国式内部人控制等问题的存在,国有企业既没有摆脱"家庭手工作坊式"的控制权对经营权的干预,无法利用社会专...
我国非上市公司治理机制有效性的检验——来自我国制造业大... CNKI文献
本文利用国家统计局公布的制造业大中型企业年度财务数据,实证考察了我国非上市公司的治理问题,对相关治理机制的有效性进行检验。本文的研究表明,不同于上市公司主要依靠董事会等内部治理机制和信息披露等外部监管,控...
双重股权结构、日落条款与企业创新——来自美国中概股企业... CNKI文献
本文以2009—2018年间在类型上多属于创新型企业,在文化上属于同源的在美上市中概股企业为例,实证评估了在双重股权结构中引入日落条款对企业创新的影响,回答如何设计双重股权结构才能有助于企业创新的问题,为双重股权...
正在进行的国企混改面临实践的困惑和理论的争论。一方面,混改引入的战投在改善公司治理和建立现代企业制度中扮演的角色困扰着政策制定者;另一方面,原本作为国企改革理论基础的现代产权理论受到来自"同股不同权...
根源于西方交错董事会制度的限制董事改选条款会对股东之间董事会控制权分配产生不容忽视的影响。本文基于2011—2019年沪深A股上市公司的数据,分析了第一大股东和其他大股东在限选条款设置中的角色,以及限选条款设...
本文利用2007—2018年中国上市公司数据,实证考察了董事长和总经理二者同乡关系所形成的社会连接对我国上市公司内部人控制的影响。研究表明,董事长和总经理二者之间的同乡关系将使包括董事长和总经理在内的高管薪酬显...
存在退市风险公司的救助困境与资本市场的“预算软约束” CNKI文献
本文以中国*ST公司为样本,考察政府补助与大股东支撑行为出现"预算软约束"现象的影响因素和经济后果。研究发现,国有*ST公司戴帽期间获得政府补助和大股东救助显著高于非国有企业,这种差异随所属政府层级降...
在以往相关文件与教科书的经典表述中,“所有者缺位”与“长的委托代理链条”被共同认为是引发国有企业作为一种企业制度出现的种种潜在公司治理问题的制度根源。通过剖析诊断,本文首先揭示所有者缺位才是国有企业种...
国企高管的政治晋升与形象工程——基于N省A公司的案例研究 CNKI文献
与以往文献强调政治晋升的隐性激励作用不同,本文基于N省A公司的案例研究表明,为了实现政治晋升,国企高管有很强的激励建设形象工程,政治晋升因而成为国有企业中出现形象工程的直接诱因之一。建设形象工程的手段包括但...